La demanda de dólares por parte de la población superó los US$ 57.000 millones en agosto, una cifra que multiplica por más de cuatro el superávit energético registrado en ese mismo lapso. El Gobierno había dispuesto la liberación en la adquisición de divisas para personas humanas a partir de abril de 2025, medida que generó un incremento exponencial en la búsqueda de esta moneda como refugio ante la volatilidad económica.
Durante agosto, la salida neta de billetes y divisas en el sector privado no financiero totalizó unos US$ 2.600 millones. De ese total, se calcula que US$ 1.100 millones se mantuvieron en depósitos bancarios locales, US$ 700 millones se destinaron a activos externos y US$ 900 millones se aplicaron al pago de gastos con tarjeta por turismo e importaciones.
Un informe de la Fundación Libertad indicó que las compras netas acumuladas por las personas entre abril de 2025 y agosto de este año llegaron a US$ 57.471 millones, lo que cuadruplicó el superávit energético del período, tasado en US$ 13.552 millones. El mes con mayor nivel de cobertura se registró en septiembre de 2025 con cerca de US$ 7.000 millones adquiridos, tras lo cual la demanda se moderó a un promedio mensual de US$ 3.000 millones y concluyó agosto en US$ 3.336 millones.
En cuanto al sector energético, el superávit llegó a los US$ 11.071 millones acumulados en los últimos doce meses, marcando un máximo histórico. Este saldo positivo era prácticamente nulo en diciembre de 2023 con US$ 41 millones, ascendió a US$ 4.226 millones en agosto de 2024 y a US$ 7.200 millones en agosto de 2025, mientras que en los primeros ocho meses de 2026 ya acumuló US$ 7.834 millones, casi igualando el total de todo el año anterior.
La energía representa actualmente casi el 45,3% del superávit comercial de bienes, que totalizó US$ 24.460 millones en los últimos doce meses. Pese a estos números, la magnitud de la demanda ciudadana genera presión sobre el Banco Central.
El balance cambiario mostró un superávit en la cuenta corriente de US$ 806 millones durante agosto, encadenando cinco meses positivos consecutivos, aunque la cuenta financiera cambiaria arrojó un déficit de US$ 1.061 millones. Desde la Fundación señalaron: “La pregunta de fondo sigue siendo si el superávit corriente alcanza para cubrir esa demanda de cobertura sin que el BCRA resigne compras”.
El efecto de esta demanda cambiaria ganará volumen de cara al próximo año en el marco de las elecciones presidenciales. Aunque desde el Gobierno definen al 2027 como “un año atípico”, la búsqueda de cobertura se mantiene latente como un factor que podría restar reservas a la administración central.
